五一(yī)长假期间，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国(guó)银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又(yòu)会(huì没带罩子让捏了一节课感受)令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升(shēng)，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全(quán)球债(zhài)务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数(shù)来看，去(qù)年11月低(dī)点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到没带罩子让捏了一节课感受不了，但也不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机(jī)会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂(jì)毒(dú)药，迟到的危(wēi)机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了(le)，可(kě)时间它依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了(le)这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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