财联社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日(rì)后(hòu)价格连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东树(shù)表示(shì)，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来(lái)，止(zhǐ)跌(diē)信(xìn)号能否持续稳(wěn)定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数(shù)较低(dī)，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹还是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游(yóu)库(kù)存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终端需求(qiú)是否(fǒu)真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去(qù)年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，此(cǐ)前暂停的(de)产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)公司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退(tuì)回到(dào)2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平(píng)，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国(guó)内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下降也不是(shì)正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常(cháng)现(xiàn)象，行(xíng)业要(yào)以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证(zhèng)价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在(zài)锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等(děng)系列(liè)材料价(jià)格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关(guān)键指(zhǐ)标，中游(yóu)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的库存(cún)也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库(kù)存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分(fēn)电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场表现(xiàn)上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业(yè)重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度(dù)不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表(biǎo)示，因为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在(zài)价格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱(ruò)上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价(jià)权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持(chí)续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的(de)产能也(yě)在稳(wěn)步爬(pá)坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局(jú)，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具(jù)有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处(chù)于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度(dù)数据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季度(dù)的(de)2461吨，削减至(zhì)今年(nián)一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市场份额(é)，行业将变得(dé)更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年(nián)追高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大(dà)的新(xīn)能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能(néng)承(chéng)受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不(bù)意(yì)味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即(jí)使拥(yōng)有海(hǎi)外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易(yì)价(jià)格也需要(yào)通过(guò)长协确(què)定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得(dé)上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能(néng)在上游因降价(jià)减产时保持(chí)产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下(xià)跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个下游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代(dài)今年5月(yuè)计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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