海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增(zēng)速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和(hé)半导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改善，其(qí)中(zhōng)受(shòu)益于国产替代的半(bàn)导体材(cái)料和半导体设备维持(chí)较高(gāo)增速，其(qí)中设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高位回(huí)落，新型电网盈(yíng)利(lì)增(zēng)速持续(xù)提升，主要受益(yì)于储(chǔ)能的快速(sù)发(fā)展。

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