昨夜，美国(guó)银行(xíng)股持续暴(bào)跌(diē)，内外(wài)盘商品期货全线(xiàn)下跌(diē)。

　　当地时(shí)间周二，美股三(sān)大指数集体低开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性(xìng)银(yín)行股又崩了，第一共和(hé)银行股价重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地(dì)区性银(yín)行(xíng)股再次大(dà)跌(diē)，导致(zhì)美(měi)国国(guó)债价格飙(biāo)升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易员不再完全押注美联储会(huì)再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉(diào)期合约目前(qián)反映出，央(yāng)行基准利(lì)率仅(jǐn)比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这(zhè)暗示未来(lái)两(liǎng)次FOMC会议中有一次(cì)加息的可(kě)能性约为80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时候，交易员(yuán)认为美联(lián)储在5月份加(jiā)息几乎是肯定的(de)，且6月份有可能进一(yī)步加息。除(chú)了大幅(fú)降低加息(xī)的可能性外(wài)，掉期(qī)交易还(hái)显示(shì)，市场对利率见顶后美联储降(jiàng)息(xī)的押注(zhù)有所增加，他们(men)预计到年(nián)底联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶(tǒng)。

　　内盘方(fāng)面，截至(zhì)昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期货主力合约(yuē)几乎(hū)全(quán)线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃(rán)料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月(yuè)原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色(sè)金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫(gōng)称：众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有任何要(yào)求和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题和(hé)削减支出捆绑(bǎng)的计划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时(shí)还要削(xuē)减4.5万(wàn)亿美(měi)元的(de)政府支出。

　　同在周二，美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦警告(gào)称，如(rú)果美(měi)国国会不提(tí)高政府(fǔ)的(de)债务上限，由(yóu)此产生(shēng)的(de)债务违约将在(zài)美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦(lún)当天表(biǎo)示，债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出增加。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一(yī)项“基本责任(rèn)”，如果违约(yuē)将(jiāng)产生一(yī)场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本永久(jiǔ)提(tí)高，增加未来(lái)的(de)投(tóu)资成(chéng)本。如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国企(qǐ)业将(jiāng)面临信贷(dài)市场的恶化(huà)，政府(fǔ)将可能无法向军人家(jiā)庭和依(yī)赖社会保障(zhàng)的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任美国总(zǒng)统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美(měi)国总统拜(bài)登正式宣布(bù)，他将参加2024年的连(lián)任(rèn)竞选。法新(xīn)社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到一场新的激(jī)烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每一代人都要经历为(wèi)了(le)民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他们的基本自由挺身而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统(tǒng)的原因。加入我(wǒ)们(men)，让我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑战者(zhě)，但他的(de)年龄可能受到(dào)“持续而(ér)激烈”的审视。拜(bài)登已经80岁，到(dào)第二(èr)任期结(jié)束时(shí)，这位资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美国全国(guó)广播(bō)公司（NBC）上周末发布的(de)一项(xiàng)民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选。不支持他参选(xuǎn)的人(rén)中(zhōng)，69％的人(rén)认为年龄(líng)是(shì)一(yī)个主(zhǔ)要(yào)或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期间(jiān)风控(kòng)工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易所公布(bù)劳(láo)动节期间有(yǒu)关工作(zuò)安排，调(diào)整相(xiāng)关期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为10％；白银(yín)期货合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为12％；锡期货合(hé)约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为16％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调(diào)整(zhěng)为(wèi)14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算(suàn)时(shí)，黄金(jīn)期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％；其他品种期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上(shàng)期能源(yuán)方面，自4月27日起第(dì)一个(gè)未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，国际(jì)铜期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃(rán)料油期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交易(yì)保证金(jīn)标准调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品(pǐn)种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)市的第一个交易日结算时起，上述品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整为9％；其他期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期货持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)6％，套期保(bǎo)值交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为7％，投机交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保证(zhèng)金水平恢复至(zhì)节(jié)前(qián)标(biāo)准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出(chū)现单边市的(de)第一个交易日(rì)结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各(gè)合约的保证金调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报(bào)价的第一个(gè)交易日结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪(zhū)期价(jià)大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格(gé)走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分析师孙一鸣表示(shì)，近期(qī)生猪(zhū)现(xiàn)货偏强的主要原因有四点(diǎn)：一是短期二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧(jǐn)；二(èr)是来自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致调(diào)运不(bù)便；四是“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面(miàn)主要(yào)以预期为主，昨日(rì)盘面(miàn)下跌的(de)主要逻辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段(duàn)性触(chù)底(dǐ)。中小养户惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南(nán)北部分区域二(èr)次育肥采(cǎi)购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐(lè)观预期，但已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近明显承压。同(tóng)时(shí)，套保资金介入。因此(cǐ)周二(èr)期(qī)货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看，截(jié)至3月(yuè)末，全国能(néng)繁母猪存栏(lán)相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于(yú)高位，意(yì)味着今(jīn)年一季(jì)度去产能不及预期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年(nián)市场不(bù)会出现(xiàn)生猪货(huò)源紧张或(huò)猪肉紧张(zhāng)的(de)状(zhuà20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗ng)态，供应宽松大概率延(yán)长至今年下(xià)半年(nián)。

　　格林(lín)大华期(qī)货生猪(zhū)分析师(shī)张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据显示，去年(nián)9月到今年2月全国新生仔猪数(shù)量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到(dào)今年7月生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍(réng)接近123公(gōng)斤(jīn)，同比去(qù)年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向发展，而且规模化占比(bǐ)得(dé)到(dào)明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明(míng)显高于去(qù)年同(tóng)期(qī)，产能较为(wèi)充裕。同(tóng)时，2023年(nián)中央一号(hào)文件(jiàn)将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调(diào)控”，将(jiāng)全国能(néng)繁母猪(zhū)数(shù)量(liàng)稳定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家(jiā)稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着(zhe)屠宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存持(chí)续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价(jià)差(chà)倒挂，冻(dòng)品销售(shòu)不(bù)畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平将抑制(zhì)猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发展态(tài)势，政策引(yǐn)导及市场预期(qī)向好，加上居民收入增加、消费(fèi)意愿增强等利好因素(sù)，都是猪(zhū)肉消(xiāo)费(fèi)的(de)助力。但(dàn)是，实际需(xū)求却(què)一直不温(wēn)不火。目前看，今年生猪(zhū)的需(xū)求大概率将回归(guī)到正(zhèng)常年份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣(míng)也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二(èr)育(yù)支撑，终端(duān)需求无实质性好转。目前“五一”备货基本(běn)收尾，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随(suí)着二(èr)季(jì)度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计需求再(zài)次回归至低迷(mí)状态(tài)。4月底(dǐ)到5月预计集(jí)团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大(dà)于求状态，现货价格“五一”后(hòu)或继续(xù)回(huí)落为主，盘(pán)面升(shēng)水状(zhuàng)态下短(duǎn)期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪(zhū)价大(dà)幅上涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反(fǎn)弹(dàn)。然而，假期效应过(guò)后(hòu)，市场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个(gè)交易日，期(qī)货盘(pán)面资金已(yǐ)经提前(qián)反映了市场情绪。建议(yì)投资者(zhě)控制仓位，防(fáng)范假期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看(kàn)，猪价颓势不(bù)改，大概率仍(réng)将保持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏(lán)数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏(lán)量处于(yú)逐(zhú)步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对(duì)支撑当期生猪价格(gé)，故目前盘面11月(yuè)价格(gé)相对坚挺。不过在国家(jiā)良好调控之下，能(néng)繁母猪产能并未过度去化(huà)，生(shēng)猪存出栏量保持稳定(dìng)，猪价不具(jù)备持续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价(jià)意(yì)愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上(shàng)，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成本，择机卖(mài)出套(tào)保锁定(dìng)利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中(zhōng)大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变(biàn)化多集中(zhōng)在(zài)需求端的扰动，一方面(miàn)，印度(dù)洗船事件为盘面带来(lái)了压力；另一方(fāng)面，市(shì)场对(duì)于第二波(bō)新冠疫情(qíng)可能到(dào)来从(cóng)而降低国内需求的担忧则进一(yī)步加(jiā)速了(le)盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及范(fàn)围(wéi)预计(jì)很大概率将小(xiǎo)于(yú)第一波，短(duǎn)期(qī)情绪(xù)释(shì)放后，棕榈油将回(huí)归基本(běn)面(miàn)。从相关因素的(de)梳(shū)理来看，目(mù)前(qián)处于(yú)短多长空的局(jú)面。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地(dì)未(wèi)来供需转(zhuǎn)宽松的交(jiāo)易(yì)逻辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价(jià)分别为995美元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一个交易(yì)日(rì)均有(yǒu)20美(měi)元/吨左20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗右(yòu)的下(xià)跌。巨大(dà)的back结构(gòu)也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期(qī)在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性(xìng)减量。目前(qián)产地(dì)已步入(rù)增(zēng)产季，在马来西(xī)亚(yà)摆脱(tuō)洪水扰动后，产(chǎn)区未(wèi)来整体(tǐ)产量可能(néng)非常(cháng)可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预(yù)期下降至(zhì)167万吨，不过，4月(yuè)份马来(lái)西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油(yóu)库存(cún)仍(réng)有59万吨，植物油(yóu)库存则继续增(zēng)高至345万吨，充(chōng)足的(de)库存和竞争油脂的(de)影(yǐng)响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析(xī)师郭文(wén)伟(wěi)表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经(jīng)步(bù)入(rù)季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月(yuè)1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月份(fèn)处(chù)在复产初期，且今年4月份工(gōng)作日较少，产量(liàng)预计(jì)在150万吨以下，4月(yuè)底马来西(xī)亚棕榈油库存预计(jì)开始小(xiǎo)幅度累库，且(qiě)随着复产利多增强和出口(kǒu)前景不佳持续，后期马棕继续面(miàn)临(lín)累库压(yā)力(lì)，棕(zōng)榈油行(xíng)情或维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印(yìn)度食(shí)用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处(chù)于(yú)季节性中性(xìng)位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但(dàn)是其国内(nèi)食用油(yóu)峰值库(kù)存(cún)问题仍未解决。截(jié)至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落(luò)。根据目前(qián)已经走负的国际豆棕(zōng)差，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国(guó)内方面，郭文(wén)伟表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)进口严重倒挂，远月有(yǒu)所(suǒ)修复，近月进口(kǒu)偏低(dī)，远月买船有所增加(jiā)。海关数据(jù)显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及(jí)棕榈油消费进一步(bù)好转，需求有望回升，国(guó)内棕榈油继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍(réng)将随(suí)油(yóu)脂(zhī)整体(tǐ)弱势运行，有下破(pò)可能。5月份东南亚天气值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显(xiǎn)，印(yìn)尼次之。如果出现持续干燥天气，产区(qū)增产(chǎn)节奏(zòu)将被(bèi)打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚(shàng)存(cún)利多因素支(zhī)撑。国内贸易商进口(kǒu)利润(rùn)深度亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到(dào)港数量将明(míng)显减少。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费(fèi)季(jì)节(jié)性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存(cún)短期内(nèi)仍(réng)可(kě)能加(jiā)速去(qù)化。长期(qī)市场对于未来供应充裕的预期基本一(yī)致。天气(qì)情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼(ní)步(bù)入(rù)增产周(zhōu)期，供应增加(jiā)而出口需求(qiú)较差(chà)，未来(lái)产(chǎn)地存在累(lèi)库预期。与(yǔ)此同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失(shī)竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容(róng)乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因(yīn)素对盘面(miàn)有(yǒu)一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐(jiàn)演(yǎn)变(biàn)为供强(qiáng)需弱(ruò)格局，叠(dié)加全球宏观经(jīng)济环(huán)境偏弱，价格重心(xīn)或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖(yǐng)说(shuō)。

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