本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月(yu1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克è)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依(yī)然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触(chù)底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较大(dà)。

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