金融(róng)界(jiè)5月11日(rì)消(xiāo)息(xī) 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些(duō)2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体(tǐ)经济发放的(de)人民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存(cún)款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评(píng)如(rú)下：在经(jīng)历了(le)一(yī)季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上(shàng)来看，居民部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度(dù)透支了部分(fēn)银(yín)行信(xìn)贷额度和企业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续(xù)好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流(liú)出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券(quàn)认(rèn)为是(shì)季节(jié)性波(bō)动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些理(lǐ)财产品在季末(mò)到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反(fǎn)映了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居(jū)民端出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历(lì)史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出(chū)类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少更(gèng)可能(néng)去向(xiàng)表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观表(biǎo)示在(zài)放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新(xīn)增信贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购(gòu)房需(xū)求(qiú)脉冲式(shì)释(shì)放后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些