看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年(nián)来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化(huà)，以对(duì)利率政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得(dé)克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地(dì)区(qū)将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直(zhí)在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订单(dān)。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于(yú)历史同期(qī)最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行(xíng)不(bù)及预(yù)期(qī)，对(duì)于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像(xiàng)之前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上(shàng)的水(shuǐ)平(píng)，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价(jià)差来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上游成本(běn)端的(de)变化因素的(de)影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期(qī)开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会(huì)逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需(xū)求(qiú)偏希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应(yīng)压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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