五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也是美(měi)国历史上第二(èr)大的(de)破(pò)产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出现的债务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单”的(de)风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美(měi)国去(qù)年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危机(jī)，全球(qiú)掀起去(qù)美元化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏(xì)很可(kě)能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第(dì)六(liù)个月下降。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货虽(suī)然在(zài)5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前仍(réng)处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩(pèi)克(kè)减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将不保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪(làn中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方g)，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了(le)，金融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒药(yào中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方)，迟到的危机(jī)将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在(zài)被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一(yī)次(cì)，大(dà)空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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