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广西属于南方还是北方国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来广西属于南方还是北方股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际(jì)金价来看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确(què)定性、美(měi)国经济衰退的(de)不确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏(sū)的(de)广西属于南方还是北方节奏来看，预计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也(yě)将保(bǎo)持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设(shè)计及(jí)下游的(de)终端零售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易(yì)·威(wēi)登集团外(wài)其余(yú)8个(gè)均(jūn)为国产品牌集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。