本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应(yīng)身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调(diào身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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