在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观(guān)察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前两者(zhě)明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年(nián)报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品。

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