5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度(dù)提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注(zhù)度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券(quàn)得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资(zī)方向做(zuò)了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域(yù)带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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