投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达公司，微(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句wēi)软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度(dù)末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一(yī)季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人(ré可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句n)气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具(jù)有核(hé)心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够(gòu)反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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