当(dāng)前，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美(měi)国政府的债务上限僵局正朝(cháo)着更危险的方向(xiàng)升级(jí)。

　　当地时间5月(yuè)9日，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡在(zài)白宫就债务上限问题与总(zǒng)统拜登举(jǔ)行会议(yì)后表(biǎo)示，这次会见并(bìng)未就解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题(tí)达成任何有益意见，自己和国(guó)会(huì)其他几位党团(tuán)领袖将于12日再次与(yǔ)总统拜登会(huì)面。

　　据(jù)路透社消(xiāo)息，当地时间周二，美国(guó)总统(tǒng)拜登在白宫与(yǔ)国会众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党人麦卡锡进行谈判，试图(tú)打破两党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务上限问(wèn)题长达三个月的僵(jiāng)局，避免在5月底之前发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖(xiù)、民主党人查克(kè)·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众(zhòng)议院民主党领袖哈基(jī)姆杰(jié)·弗里斯也将(jiāng)参加此(cǐ)次会谈。

　　之前市场预期(qī)，拜登与麦(mài)卡锡的此次谈判达成协议的(de)可能性不大，因此，在谈判前(qián)一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫(jié)之际，他不会(huì)在债务(wù)上限问题上(shàng)打(dǎ)破党派(pài)僵局，去帮助总统拜(bài)登。这番(fān)言(yán)论(lùn)无(wú)疑给此次(cì)谈(tán)判泼了(le)一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务上限。美国财政部次日启动(dòng)非(fēi)常规(guī)举措(cuò)维持(chí)政府运营，避(bì)免出(chū)现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约。然(rán)而，使用非常规措施只能帮助财政部暂时性(xìng)地继续借款。

　　上(shàng)周，美国财政部(bù)长耶伦在(zài)致信国会领袖时发出了债务违约(yuē)可能期(qī)限的警(jǐng)告，称财政部的(de)最(zuì)佳估计是(shì)，若(ruò)国会未(wèi)能提高债务上限(xiàn)或暂(zàn)停上限，到6月(yuè)初，财政部将无法(fǎ)继续履行政府的所有义务，最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日。

　　上月(yuè)末，共和党的(de)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)相关议案(àn)在众议院以微弱优势(shì)得到(dào)通(tōng)过。议案提出，到明年(nián)3月31日(rì)前，暂停债务上限的限制，若两党能在(zài)这一时限之前同意(yì)把债务上(shàng)限(xiàn)再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时限作废，但(dàn)提高上限需(xū)要满足多种削减(jiǎn)开支的条(tiáo)件，共和党(dǎng)预计未来十年内将合计削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元政府开支(zhī)。

　　但白宫在议(yì)案通(tōng)过(guò)后(hòu)很(hěn)快(kuài)表示(shì)，这一将削减(jiǎn)支出和提高债(zhài)务(wù)上限捆绑的(de)议案没机会成为(wèi)立(lì)法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日(rì)政(zhèng)府将耗尽现金，如国会不提高债(zhài)务上限，可能爆发(fā)一(yī)场“宪(xiàn)法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见(jiàn)“认错”

　　针对美国银行业危(wēi)机，美国监管机构的第一份“认(rèn)错(cuò)”报告披露。

　　当地(dì)时(shí)间5月8日，加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布报(bào)告承认，未能(néng)在硅(guī)谷银行倒闭之前向该(gāi)行领导层施压，要求其尽快(kuài)解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管(guǎn)反应迟钝，未能及时(shí)排(pái)查隐(yǐn)患，没(méi)有及(jí)时注意到(dào)第一共和银(yín)行、硅谷银行在疫情期间(jiān)发展(zhǎn)过(guò)快，吸收了数千亿美元的存(cún)款。同时(shí)，其(qí)工作人员也没有(yǒu)意(yì)识(shí)到银行过快扩张所带(dài)来的风险。报告表示(shì)，银(yín)行(xíng)“在纠正(zhèng)监管机构已发现的缺陷(xiàn)方面行(xíng)动(dòng)迟缓，监管机构也(yě)没有采取(qǔ)足够措施(shī)去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美国(guó)银(yín)行业的这一场危机风暴中，加州是名(míng)副其实(shí)的(de)“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒(dào)闭的第一共和银行也位于加州旧金山。此外，近期同样遭(zāo)遇严重(zhòng)冲(chōng)击、股价暴跌的西太平洋合众银(yín)行(xíng)也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的报告(gào)，在对硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作(zuò)用(yòng)，而旧金(jīn)山联邦储备银行承担主要监督责任(rèn)，后者未来可能会投入更多人员进行监督(dū)。DFPI在(zài)报告中称，加州监管机(jī)构未来将对资产超过500亿美(měi)元(yuán)、且未纳入保险的(de)存款规(guī)模(mó)很(hěn)高(gāo)的银行加强审(shěn)查。

　　在(zài)硅谷银行破(pò)产事件(jiàn)中，未纳入保险的存(cún)款规(guī)模较高是促成(chéng)银行挤兑的关键因素之一。然(rán)而，报告指(zhǐ)出，在过去，监(jiān)管机构并未(wèi)认定大量无保险存款一(yī)定意味着风(fēng)险增加，因为(wèi)拥有大量存款的账户往往是由企业客户持有的，这(zhè)些客(kè)户往往很少更换银行(xíng)。该(gāi)报告还表(biǎo)示(shì)，DFPI计(jì)划要求银行考虑如何(hé)管理(lǐ)社交媒(méi)体和实时(shí)提款带来(lái)的风险，这些风险也可能加剧和加速(sù)银行挤兑(duì)。

　　美国政府再(zài)度推迟战(zhàn)略(lüè)石油储备回补计划(huà)

　　5月9日周二(èr)，美(měi)国政府再度推迟美国战略石油(yóu)储备的回补计划。

　　美国能源部周(zhōu)二表示：美(měi)国战略石油储备（SPR）仍(réng)然是(shì)世界上最(zuì)大的石油(yóu)储备，能源部仍然致(zhì)力于以一种为美国纳税人带(dài)来(lái)最(zuì)大价(jià)值(zhí)并保护美(měi)国经济和安(ān)全利益(yì)的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国(guó)会的(de)授权并(bìng)进(jìn)行必(bì)要的维护——这些也是对该(gāi)储备进(jìn)行良好(hǎo)管理的一部分。

　　美(měi)国能(néng)源部表示(shì)，除了直接采购外，其补充SPR的方式还包括(kuò)要求一些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必(bì)要销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通过政府拨款(kuǎn)法案取消了(le)国会授(shòu)权的(de)约(yuē)1.4亿桶从(cóng)SPR中进行的石油销售(shòu)，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本月(yuè)初，WTI油价一度降至72美元(yuán)/桶(tǒng)以(yǐ)下(xià)，曾一度(dù)短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶(tǒng)时购入石油回补SPR的条(tiáo)件，但(dàn)今年以来多数(shù)时候，WTI油(yóu)价依然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块(kuài)间走势(shì)分化(huà)明显 棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)连续多日领涨

　　五一节后，油(yóu)脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一(yī)度全线跌破(pò)前低支(zhī)撑(chēng)后，国内(nèi)三大油脂期货价格随即反转走高，增仓上(shàng)行。三(sān)个交(jiāo)易(yì)日，豆油(yóu)主力(lì)合约最(zuì)高涨幅5％或(huò)372个点，棕(zōng)榈油主力(lì)合约最高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或(huò)553个(gè)点。昨(zuó)日，三大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂(zhī)品种间走势有(yǒu)明显(xiǎn)分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜(cài)油(yóu)和豆(dòu)油。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解到，此轮(lún)反转过(guò)程(chéng)中，市(shì)场(chǎng)风格不断变化，领涨品种从(cóng)豆油切换到棕榈油，领(lǐng)涨月份从(cóng)主力转(zhuǎn)换(huàn)到近月，反映了市场交易逻(luó)辑改变。

　　据光大期货分析(xī)师侯雪玲介绍(shào)，五一餐饮业火(huǒ)爆(bào)，美(měi)团(tuán)预(yù)测五(wǔ)一堂食订座率同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂(zhī)消费预期乐观，确认(rèn)了油脂大(dà)消费基调，且认为节后油脂将迎(yíng)来补库需求。“因海关对大豆(dòu)检验要求增加(jiā)、检验频度(dù)增(zēng)加，大(dà)豆通过(guò)慢(màn)，供应压力后移，市(shì)场担忧豆油产量或(huò)不及预期，豆油累(lèi)库放慢(màn)甚(shèn)至去库。”侯雪玲(líng)表示(shì)，但随后咨询机构数据显示大豆压(yā)榨保持(chí)较高水(shuǐ)平，豆(dòu)油库存加速攀(pān)升(shēng)，豆油紧张逻(luó)辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不(bù)佳及后期(qī)大豆(dòu)高到港带来的累库(kù)趋(qū)势(shì)压制(zhì)，豆油整体(tǐ)一直是不温不火(huǒ)；菜(cài)油整体受(shòu)到需求(qiú)难以消(xiāo)化(huà)供给(gěi)的压制(zhì)，前期表现弱势(shì)但在加(jiā)拿(ná)大题材出(chū)现后反弹迅(xùn)猛。相(xiāng)比之下，棕榈(lǘ)油(yóu)在产地及国内持续去(qù)库的加持(chí)下(xià)，表(biǎo)现最为亮(liàng)眼(yǎn)，也是本轮油脂(zhī)上涨的领头羊(yáng)。”中信(xìn)建投期(qī)货分析(xī)师(shī)石丽(lì)红表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌(líng)厉，棕(zōng)榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了前期(qī)超跌后的市场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本(běn)轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源于(yú)马(mǎ)棕4月供需数(shù)据偏紧的(de)预期(qī)。

　　上周(zhōu)五主(zhǔ)要(yào)机构公布的数据显(xiǎn)示，马棕4月产量不(bù)及(jí)预期，马棕(zōng)4月库存环比可能(néng)大幅下降，进一步支撑(chēng)了马棕(zōng)及连棕盘面的反弹。

　　据新湖(hú)期货分析(xī)师(shī)陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕(zōng)出口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油(yóu)近期的价格优势相比(bǐ)豆油(yóu)及葵(kuí)油大(dà)幅缩窄，导致(zhì)国际需(xū)求减(jiǎn)弱。

　　“前(qián)几(jǐ)日彭博、路透预估4月马棕产量(liàng)130万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相(xiāng)比3月库存167万吨下降(jiàng)比较明(míng)显。但上周五到周一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比减幅更大，MPOA预(yù)估环比(bǐ)减(jiǎn)8％。”陈(chén)燕杰表示(shì)，若产量预期(qī)兑现，4月(yuè)马棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低库存水平，库存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏(piān)低主要在于当(dāng)月假期较多，工作日偏少。因马来种(zhǒng)植园的印(yìn)尼工(gōng)人要(yào)返乡庆祝开斋节(jié)，通(tōng)常开斋节(jié)当月马棕产量环比数据有(yǒu)偏低倾向。今年(nián)印尼开斋(zhāi)节假(jiǎ)期从4月19—25日(rì)，且(qiě)随后是国际劳动节假期，预(yù)计因此印尼工人(rén)返乡偏(piān)慢导致当(dāng)月产量(liàng)环比降幅较往(wǎng)年(nián)更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品种表(biǎo)现强弱与各自的国内外供需、消息面有直(zhí)接(jiē)关系，阶段(duàn)性(xìng)的宏观(guān)企稳及情(qíng)绪修复也是(shì)此轮油脂(zhī)反弹的重要(yào)前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美国经济衰退及(jí)风险事件的担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪缓和(hé)，令原油及(jí)国内(nèi)商品短期偏(piān)强，是(shì)国内(nèi)油脂反弹(dàn)的重要环境因(yīn)素(sù)。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示，上周(zhōu)五(wǔ)晚间(jiān)公布的(de)美(měi)国(guó)非农就业等数据全面超(chāo)预(yù)期。此(cǐ)外，耶伦也(yě)在敦促国会提高(gāo)联邦债务上限(xiàn)。这些(xiē)消息，从边际上缓解了(le)因美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)、债(zhài)务上(shàng)限到期、短期较(jiào)差经济数据带来的美国经济低(dī)迷及衰退担忧，国际(jì)原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈(chén)燕(yàn)杰认(rèn)为，综合(hé)宏观(guān)环(huán)境（欧美经(jīng)济衰退(tuì)预期、美国银行(xíng)业危机、美国(guó)债务上限等(děng)），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新作目前播(bō)种顺利、棕榈油产地处于季(jì)节性增产季、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素，油脂本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人士(shì)不看好油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意的是，当前，因宏(hóng)观和(hé)基(jī)本面的压制依然存在，受(shòu)访人士对油脂此(cǐ)轮反弹的持续(xù)性并不乐观。

　　“从基(jī)本面来看，在油脂供应改(gǎi)善倾向较(jiào)强的背景下，我们(men)预期(qī)油脂很难具备(bèi)持续的(de)上行基础，此轮超跌(diē)反弹(dàn)或难(nán)持续太久(jiǔ)。”石丽(lì)红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求好于2022年，但(dàn)不(bù)及(jí)2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消费淡季(jì)，市场对于(yú)需求不宜(yí)过分乐观。而从(cóng)时间(jiān)节点上(shàng)来看，油脂(zhī)整体也将(jiāng)进入增库周期，在业内人士看(kàn)来，进入增库周(zhōu)期已是事实，这也将抑制油脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表示(shì)，从国际棕(zōng)榈(lǘ)油产地(dì)看(kàn)，目(mù)前是季节性增(zēng)产(chǎn)季(jì)，中期产地库存趋(qū)向回升。但当(dāng)前马棕(zōng)库(kù)存很低(dī)，马(mǎ)棕供需转为充裕预计(jì)还需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产(chǎn)地(dì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)连续几个月(yuè)的去库(kù)是建立在1—4月产(chǎn)量偏低(dī)的基础(chǔ)上(shàng)，但(dàn)在(zài)倒挂的豆棕价差及主需求国高库存(cún)带来的并不算好(hǎo)的出口前景下，后(hòu)续产(chǎn)地(dì)库(kù)存累库倾向(xiàng)较强(qiáng)。”石(shí)丽(lì)红(hóng)表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月马来西亚出(chū)现洪涝，4月下(xià)旬则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去几个月马棕产(chǎn)量表(biǎo)现不佳导(dǎo)致了(le)棕榈油的连续(xù)去库。然而，开斋(zhāi)节后(hòu)棕榈油一般有着超(chāo)于正常季(jì)节性的产量表现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处(chù)于4月(yuè)下旬，预计马棕5月全月的(de)产(chǎn)量环比增幅可能(néng)还会更高，这(zhè)预计将为马来西亚(yà)带来(lái)显著的累库压力(lì)，不利于产地(dì)报价(jià)及棕榈油期价(jià)的持续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯(hóu)雪(xuě)玲看来，国内未来两个月油(yóu)脂(zhī)市场累库为主(z大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了hǔ)，大豆检(jiǎn)验只影响大豆供给的(de)节奏但不会(huì)消化供应压力，根(gēn)据船期(qī)初步(bù)推算(suàn)，5—6月国内大豆(dòu)月均到(dào)港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨，那么油脂单月供(gōng)应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国内油脂库(kù)存(cún)走(zǒu)势来看(kàn)，国内菜油库存从年初以来早就已(yǐ)经进入累库状态。截至(zhì)5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)75％。随着巴西大(dà)豆到港带来压榨整(zhěng)体回升，豆油的累库趋势也已经比较明(míng)显(xiǎn)，截至5月(yuè)5日，国(guó)内豆(dòu)油商业(yè)库存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续(xù)三周累库。后期从库存季节性角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，整(zhěng)体累库倾向(xiàng)也较为明显。”石丽(lì)红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是(shì)近月进(jìn)口不(bù)太足(zú)的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油，但产地棕榈油有望(wàng)在开斋节后开(kāi)启累库，带(dài)来远月棕榈油进口利润改(gǎi)善及(jí)新增买船(chuán)。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库确实会限制(zhì)油脂反弹空间，但国内(nèi)油(yóu)脂油(yóu)料多(duō)数进口为主，成本端(duān)原料的供需(xū)及价格的变(biàn)化对(duì)油脂行(xíng)情的影响要(yào)更大一些。后期，市(shì)场需(xū)关注巴西大豆贴(tiē)水是否进一步反弹，美豆(dòu)新作(zuò)面积预(yù)期，国际棕榈油产地累库情况及国际(jì)菜(cài)油葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观(guān)风险并没有完全(quán)消散，全球经(jīng)济(jì)预期、美高利(lì)息对大(dà)宗商品需(xū)求传(chuán)导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在(zài)宏观风险(xiǎn)尚未(wèi)释(shì)放完全，市场随时可能重(zhòng)新聚焦宏观风险，且油脂整(zhěng)体供应(yīng)改善的背景下，油脂(zhī)并不(bù)具备(bèi)持续性反弹的基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上(shàng)判断，业内人士不看好油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都是空单入(rù)场机会，合约上建议选(xuǎn)择远月合约，品种中(zhōng)首选(xuǎn)豆油(yóu)。待供需报(bào)告(gào)发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单(dān)及菜棕价(jià)差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了