北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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