金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今(jīn)日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余天津面积多少平方公里(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年(nián)4月(yuè)社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额8819亿(yì)美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在(zài)经历(lì)了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回(huí)落。从结构上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷(dài)款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是(shì)因为一季(jì)度透支(zhī)了(le)部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民(mín)存(cún)款(kuǎn)13个月以来(lái)同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非(fēi)企业(yè)活期存款大(dà)幅改善，和地产销售(shòu)的(de)再度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证券认为是(shì)季(jì)节性波动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季末到期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核(hé)，然后在下季初(chū)发行(xíng)新的理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初常出现(xiàn)波(bō)动(dòng)。天津面积多少平方公里4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映(yìng)了企业经营(yíng)活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(h天津面积多少平方公里óng)观与(yǔ)中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居(jū)民(mín)存款减少符(fú)合季节性规律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居民端(duān)出现了(le)新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款(kuǎn)的去向问题(tí)，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款减少更可能(néng)去向(xiàng)表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放(fàng)缓的(de)信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结(jié)构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需(xū)求(qiú)脉冲式释放后信(xìn)心仍然(rán)不足的(de)情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除(chú)居民(mín)端新增信贷量会持续(xù)维持在(zài)低位。

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