今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企积(jī)极回报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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