财联(lián)社(shè)5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月后(hòu)，与这次事件有关(guān)的(de)一个重要问题(tí)终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称(chēng)，由11家(jiā)买方机构(gòu)、卖(mài)方银行和做(zuò)市商(shāng)组成的(de)委员(yuán)会一致投票(piào)通过了上述(shù)决议。值(zhí)得一提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出(chū)现(xiàn)在投票的清单上(shàng)。

　　具体来说，提(tí)出这个问题(tí)的市场参(cān)与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据的参考债券(quàn)（次级债）具有同等地位，并以一份2020年(nián)到(dào)期的瑞信英(yīng)镑次级债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此(cǐ)，委员会首(shǒu)先一致裁定(dìng)，并没(méi)有发生“政(zhèng)府干预的(de)信贷事(shì)件”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债券文件中的(de)排名条(tiáo)款和担保条件(jiàn)，次(cì)级债(zhài)的持有(yǒu)人是(shì)相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定(dìng)义了“排除义(yì)务”。周三的文件(jiàn)中，决策委员会(huì)没有(yǒu)对(duì)AT1债券是(shì)否构成借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿(yì)美元的(de)瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此(cǐ)举也引(yǐn)发了大量此类债券持有人的诉讼。一(yī)些投机者也在市(shì)场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金融衍生(shēng)品(pǐn)，信(xìn)贷(dài)违约掉(diào)期的(de)作用是(shì)在信贷事件(jiàn)（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额(é)通常等(děng)于(yú)参(cān)考资(zī)产的(de)面值减去违约后的市场价值(zhí)。各个区域的信(xìn)贷衍(yǎn)生品决定委员会，负责决定(dìng)在这(zhè)个(gè)地区是(shì)否发生了信贷衍生(shēng)品合(hé)约中(zhōng)定义的信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管信托(tuō)和清(qīng)算公司（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至今年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的CDS名义总量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先级债(zh中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ài)务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了(le)接手(shǒu)瑞信的最(zuì)新评估。在本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银(yín)表示(shì)紧急(jí)接(jiē)手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美元(yuán)的损失，其(qí)中有40亿美元为潜(qián)在的(de)诉讼和罚款支出。不过这部分的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的(de)商誉覆盖，意味(wèi)着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文(wén)件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银(yín)的战(zhàn)略委员会就已经(jī中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ng)开始(shǐ)评估瑞信的状况，并在(zài)今(jīn)年2月得出“不宜收购”的决定(dìng)，但(dàn)最(zuì)后仍在瑞士(shì)政府的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇·科纳(nà)将在(zài)合并交易完成(chéng)后加入(rù)瑞银集团中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省的(de)董事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌仍将独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省