自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产(c丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色hǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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