本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步(bù)进入发(fā)运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量2食邑五百户是什么食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思意思，半年食邑是什么意思45.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度(dù)。

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