美东时间周三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在(zài)本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响(xiǎn开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查g)和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确(què)定性和近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候加息(xī)。直到(dào)有明确证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在(zài)是否进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧，以及(jí)官员们(men)采取的是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的(de)流(liú)动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存(cún)款外(wài)流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行(xíng)的(de)股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的(de)担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次加剧的可(kě)能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最(zuì)突(tū)出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关(guān)注的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时(shí)提高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指出了(le)美国国债(zhài)市场有(yǒu)序(xù)运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审(shěn)慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期(qī)65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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