公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子也(yě)随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿(yì)级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优(yōu)质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子股方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来(lái)充(chōng)分观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大(dà)的(de)成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金(jīn)，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济(jì)正在重回正轨(guǐ)的(de)路上(shàng)。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报(bào)中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对(duì)经济的(de)影响(xiǎng)基(jī)本消(xiāo)除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步(bù)回(huí)到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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