投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的(de)热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(m水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ěi)股科(kē)技股公司(sī)是(shì)其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱(qián)。最后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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