近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗)用于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁(níng)德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老(l诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗ǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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