朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积

　　消费(fèi)复苏的强(qiáng)烈信号下(xià)，美妆市场(chǎng)还没(méi)有真正等来中国消费者的回(huí)归。

　　国(guó)际美妆巨(jù)头雅(yǎ)诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年第三(sān)财季业绩显示，在(zài)截至3月(yuè)31日的三个(gè)月内(nèi)，集团净(jìng)销售额同比下滑12％至(zhì)37.5亿美(měi)元；净利(lì)润(rùn)从上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩下滑主要(yào)归因于中(zhōng)国、韩国(guó)等亚洲地区旅游零售恢复缓慢导致库存高(gāo)企，在打(dǎ)折清(qīng)理库存的同时，渠道的补货(huò)订单也(yě)有所减少。据管(guǎn)理层(céng)透露，本季度(dù)全(quán)球旅(lǚ)游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗(shī)兰黛业绩下滑的第四个(gè)财季。2023财(cái)年前三(sān)财季(jì)，雅诗兰黛净销售额同比下降13％至123.01亿(yì)美元；净利润同比(bǐ)下降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游零售的问(wèn)题首当其冲。

　　这一(yī)局面不会(huì)很快扭转(zhuǎn)。该集团首席执行(xíng)官Fabrizio Freda在财报交流会上(shàng)表示，“亚洲旅(lǚ)游零售业的复苏比(bǐ)我们预期(qī)的更不稳定，其(qí)他地(dì)区更加缓慢，第四(sì)财(cái)季的不利因素比(bǐ)我(wǒ)们2月份(fèn)预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不(bù)得不再次下调全财年业绩(jì)预期。据预计，2023财年(nián)雅诗(shī)兰黛集团(tuán)净销售额(é)同比(bǐ)下(xià)降10％-12％；有机净销售(shòu)额下(xià)降5％-7％。

　　投资者们(men)也终于失(shī)去耐性。业绩发(fā)布当日，雅诗兰黛股价(jià)破纪(jì)录地暴(bào)跌超(chāo)21％，直接(jiē)从(cóng)245美元(yuán)/股左右跌(diē)破200美(měi)元/股(gǔ)。截(jié)至5月5日收盘，雅诗兰(lán)黛股价回升至203.54美元/股，市值为727.5亿(yì)美元(yuán)。但和年初相比，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸发(fā)逾百(bǎi)亿美元。

　　押注旅游(yóu)零售，零售商却在清(qīng)库存(cún)

　　作为跨(kuà)国(guó)美妆企业的重要渠道，雅(yǎ)诗兰黛在旅游(yóu)零售已(yǐ)深耕(gēng)超(chāo)30年。如今(jīn)被“控(kòng)诉”的(de)旅游零(líng)售渠道(dào)，曾以高(gāo)速(sù)增长的态(tài)势让公司引以为(wèi)傲。

　　据媒体报道，雅诗兰(lán)黛通(tōng)过该(gāi)渠道每年触及超(chāo)过30亿消(xiāo)费者。雅诗(shī)兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售(shòu)推动(dòng)雅诗(shī)兰黛在过去十年中(zhōng)实现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅诗兰黛(dài)集团方面透露，基于过去几年海(hǎi)南旅游零售快速增长(zhǎng)，去年7月在海南发生新冠(guān)疫情(qíng)时，集团与零售(shòu)商均(jūn)对疫后的市场(chǎng)恢(huī)复信(xìn)心十足，采购了大量产(chǎn)品。但此后因(yīn)恢复不及(jí)预期，导(dǎo)致(zhì)该(gāi)渠道库存(cún)高(gāo)企，零售商目前(qián)仍(réng)在一边清理库存(cún)，一边减少采购量，最终导(dǎo)致(zhì)业绩(jì)问题(tí)。

　　旅游零(líng)售渠道何以撼动整(zhěng)个集团业绩？从全球旅游(yóu)零(líng)售业务(wù)来看，2004财(cái)年，雅诗兰黛的旅(lǚ)游零售业务销售额约占全年(nián)销售额(é)的6％，到2021财年该业务(wù)销(xiāo)售额占(zhàn)比达到28％，超过集团销售额(é)的1/4。且旅游零售渠道在(zài)雅诗兰黛集团的护肤(fū)、彩妆、香水和护发等(děng)整个(gè)品类(lèi)渠道中市场(chǎng)份额领先(xiān)。

　　随着海南离岛免税在疫情期(qī)间快速发展，中(zhōng)国旅游零售市(shì)场对于雅诗兰黛集(jí)团更是举足轻重。2022财年报(bào)告指出，集团最大的客户(hù)就是在中(zhōng)国(guó)旅游零售(shòu)渠道(dào)中销售产品。正因为如(rú)此，海南旅游零(líng)售(shòu)渠(qú)道的疲软就直接(jiē)导(dǎo)致了(le)在第(dì)三财季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售额从2022财年的23.95亿(yì)美元暴(bào)跌17％至2023财年的(de)19.22亿(yì)美元。海蓝(lán)之(zhī)谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在(zài)交流会上提及(jí)，过去半年(nián)里虽然海南(nán)旅游客(kè)流在增加，但(dàn)是该(gāi)市场的美妆消费(fèi)转(zhuǎn)化却远不朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积及预期。此外时代(dài)财(cái)经注(zhù)意到，雅诗兰黛旅游零售渠道商品的“地板价”一直以来被不少消费者(zhě)诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的大(dà)量商品通过保税仓形式流入中国市(shì)场，在库(kù)存饱(bǎo)和、直(zhí)播、离岛免税等多方(fāng)因素带动(dòng)下，各渠道竞(jìng)争激烈，许多明星(xīng)产品(pǐn)在市场上价格“击穿地板”。雅(yǎ)诗兰黛(dài)集(jí)团(tuán)旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧就是其中(zhōng)典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛(dài)集团旅游零售业务(wù)内部的控(kòng)制度和(hé)话语权提出(chū)质疑。今年初，雅诗兰黛等国际(jì)美妆纷纷提升售价，同时伴随的还(hái)有旅游零售渠道的折扣收缩(suō)，这从一定程度上也阻碍了消费(fèi)者(zhě)“剁手”。

　　代工订(dìng)单(dān)缩减，美妆市场(chǎng)尚未复苏

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境也并非(fēi)个例(lì)。今年以来(lái)，其(qí)他美(měi)妆集团(tuán)也(yě)没(méi)有等到中国消费者如预期那般回归(guī)。

　　截至3月31日，宝洁在中(zhōng)国最(zuì)新财(cái)季有机销售额同比增(zēng)长2％，但旗下(xià)王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客未大规模回归而在旅游零(líng)售渠道的销售额有所下(xià)降。

　　“想到惨，没想到(dào)这么(me)惨。”一位(wèi)国(guó)际美妆品牌内部人士对时代财经形容今年(nián)以来的市(shì)场情况。另(lìng)据多位美妆行业人士透露，今年(nián)一(yī)季度品牌(pái)销售平平，美妆消费复(fù)苏不及预期也成为(wèi)共识。“经(jīng)济(jì)大环境不好，化妆品成为可以缩(suō)减的(de)支出。”有人(rén)如是解释。

　　欧莱雅集团也(yě)在(zài)最(zuì)新财(cái)季(jì)指出，中国所在的北亚(yà)市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客流(liú)回来了，但(dàn)销售尚未复苏。而(ér)本(běn)土头部美(měi)妆公司贝泰妮在(zài)今年一季度营收和净利润增速均显著放(fàng)缓。

　　这亦导致(zhì)了(le)上游代工厂的订单(dān)缩减。一位(wèi)国际(jì)美妆巨头代(dài)工厂内部(bù)人士表示，“比去年好，但(dàn)生意没有预期的那么(me)乐观。”而这个差距主要(yào)反映在(zài)订单数(shù)量上。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，在今年一季度，曾在疫情三(sān)年依托(tuō)直播而猛(měng)增的线上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报(bào)，今年1-3月淘系销售口径显示，欧莱雅集团(tuán)旗下(xià)兰(lán)蔻，雅诗兰(lán)黛集(jí)团旗下雅诗兰黛(dài)、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗下资生堂品牌，GMV与销售量(liàng)均同(tóng)比录得双(shuāng)位数下(xià)滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方(fāng)面，华熙生物的(de)润百颜，贝泰妮的薇诺娜(nà)，上海家化(huà)的玉泽(zé)、佰草集，水羊股份御泥坊等都没能逃脱GMV大(dà)幅(fú)下滑(huá)的命运(yùn)。

　　图片来源：华(huá)福证券

　　在某国际(jì)美(měi)妆(zhuāng)集(jí)团(tuán)电商部门工作的歪(wāi)歪（化名）对时代财经透露，业(yè)绩(jì)增长贡献多来源于几个头部品牌，“因为(wèi)前几年直播(bō)美妆腾(téng)飞，品(pǐn)牌目标原本高得(dé)离谱，高得我都(dōu)想摆烂(làn)了。我们品牌去年（销售）比前年(nián)涨60％，但今(jīn)年(nián)的全年目(mù)标(biāo)比(bǐ)去年实际达成(chéng)同比下降(jiàng)10％。集团还有一些品牌也在(zài)降标。”

　　她还(hái)指出，因为销售疲软朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积(ruǎn)，今年以来品牌的各(gè)项费用(yòng)均(jūn)有缩减(jiǎn)，“下调(diào)的费用有推广费、活动(dòng)费、赠品费，以及(jí)参与电(diàn)商平台满减(jiǎn)活动时减下来的差价。”

　　小(xiǎo)品(pǐn)牌(pái)的日(rì)子(zi)似乎更难。据(jù)一名纯净美妆品牌市(shì)场人(rén)员(yuán)透露，“一季度(dù)销(xiāo)售目标倒是(shì)完成了，但是现(xiàn)在品牌方都发猛力，竞(jìng)争激烈，消费者要求也变高了。我们线上的投(tóu)放费用几乎是从1到0，去年计划(huà)还做(zuò)了(le)明星投放、达人投放，今(jīn)年本(běn)来有计划，但现在全部停止了。公(gōng)司(sī)架构还在(zài)调整。”

　　美妆市场何时真(zhēn)正回(huí)暖？目(mù)前鲜(xiān)少有人能给出(chū)明确答(dá)案，“静观其变”成了不少业(yè)内人(rén)士对当下(xià)市场的判断。年初的各(gè)公司的涨价策略显然未能解决(jué)根本问题，与(yǔ)此同时有公司(sī)毅(yì)然选择加(jiā)码供应链(liàn)投资，以缩短市场反(fǎn)应周期；有公(gōng)司选(xuǎn)择收购潜力品牌，创造增长引擎；还有公司则重押线下专柜(guì)，深入低线(xiàn)城市抢占市场(chǎng)份额。

　　疫情政策(cè)调整后，消费者们首先奔向餐饮、旅游等典型的线下(xià)消费(fèi)场景，而美妆领域似乎无法(fǎ)享受到这场消(xiāo)费的复苏。

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