近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主(zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估(gū)行情持续发(fā)酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造(zào)、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关(guān)注(zhù)景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修(x初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间iū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向(xiàng)来(lái)看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入(rù)上市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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