本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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