周(zhōu)一的股市震(zhèn)荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间净买(mǎi)入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五(wǔ)，资金借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元；而上周(zhōu)5个(gè)交易日(rì)市场总体(tǐ)下跌(diē)期间，资金更(gèng)是净买(mǎi)入220亿(yì)元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模式(shì)，在股市大幅下挫的时刻再(zài)度(dù)显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资(zī)金净流入，“中特估”长期投资价值(zhí)被资(zī)金(jīn)看好，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业(yè)板、中证(zhèng)1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银(yín)、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金出现短期避险，但鉴于多(duō)数(shù)标的估值仍在低位(wèi)，多家机构(gòu)仍看好长(zhǎng)期配置价(jià)值。

　　净流入资(zī)金近40亿(yì)元

　　科(kē)创50、上证50净流入资金(jīn)居(jū)前

　　上周(zhōu)五股市(shì)大跌，当日股票ETF总份额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿份，以区间成(chéng)交均价(jià)测算(suàn)，当日(rì)净流(liú)入资金39.5亿元；拉长时间到(dào)上周5个交(jiāo)易日，5天股市调整期(qī)间，资金更是净(jìng)买入220亿元(yuán)，展现(xiàn)了资金逆市布(bù)局的特点。

　　从资金(jīn)净买入排行看，截至上周(zhōu)五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过(guò)11亿元(yuán)。宽基指数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉实(shí)基金旗下沪深(shēn)300ETF，富国上证指数ETF等(děng)产品，净流入(rù)资金也位居(jū)前(qián)列。命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么

　　而从5月15日收(shōu)盘股(gǔ)市表现(xiàn)看，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300全部收红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过(guò)1.7％，上周(zhōu)大跌(diē)期(qī)间的“抄(chāo)底资金”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期(qī)震荡(dàng)下行的半(bàn)导体ETF成为资(zī)金净买(mǎi)入(rù)的榜首，单日(rì)净买入金额接(jiē)近5亿(yì)元，目前(qián)仍处(chù)于(yú)估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净(jìng)流入(rù)资金前列，而在近日遭(zāo)遇高(gāo)位回调(diào)的游戏ETF，也(yě)受(shòu)到资金的逆(nì)市买入，不过目前(qián)游戏ETF今(jīn)年还有(yǒu)近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资(zī)金(jīn)的上述流(liú)向情况，一位公募股票权益基(jī)金经理表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势，但耐用品复苏的空间受(shòu)限、出口下行及(jí)地产(chǎn)销售恢复疲软(ruǎn)将(jiāng)驱动市场(chǎng)展现出更多结构性(xìng)机(jī)会。不过，在短期(qī)市场(chǎng)炒作热度回落，波动(dòng)率偏高(gāo)的(de)情况下，资(zī)金(jīn)可(kě)能更青睐用大盘(pán)宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪市场(chǎng)，以(yǐ)获取整个(gè)市场的(de)平均(jūn)回报。

　　而在(zài)行业(yè)方面，沪上一(yī)家公募机(jī)构(gòu)分(fēn)析，由于(yú)近日以游戏为代表的TMT板块(kuài)有所(suǒ)调整，主因是前(qián)期炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮(cháo)趋势，中期在市场(chǎng)炒作热度有所回落。但从长期看，资金还会长期关注数字化(huà)对生产力的(de)提升，因此，包括计算(suàn)机、互联网和(hé)传媒(méi)等调整下来的行业，可能会(huì)继续受到了资金的关注。

　　也有行(xíng)业(yè)机(jī)构认为，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深300等权重指数ETF受到资(zī)金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长期投(tóu)资价值(zhí)有关。

　　民(mín)生(shēng)加银基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，伴随大金融、大(dà)基建(jiàn)等权重(zhòng)股高位调整，上周(zhōu)沪(hù)指下跌。前期(qī)部分(fēn)板(bǎn)块短期上冲较快，导致博弈资金出现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石(shí)化(huà)等PB逐(zhú)步修复，权重板块内部出现分化，获(huò)利兑现(xiàn)需(xū)求叠加经(jīng)济数据(jù)不及预期，权(quán)重板块回调带(dài)动大(dà)盘指数回(huí)落(luò)。

　　不过，命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么民生加银(yín)基金认为，从(cóng)长远看，“中特估”或有望(wàng)引领低估值央企(qǐ命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么)的价值重估(gū)，有基本面(miàn)支撑的低(dī)估值央企或有望受益。

　　博时基金权(quán)益投资(zī)一部基金(jīn)经理(lǐ)吴(wú)鹏(péng)也认为，“中特(tè)估”投资的部分底层逻辑仍旧是过(guò)去的A股市(shì)场对部(bù)分传统行业(yè)国(guó)央企(qǐ)的严重(zhòng)低配和低估(gū)。而(ér)在这种(zhǒng)大幅(fú)低估和(hé)低配(pèi)背景下，部分企(qǐ)业因为自身经营改善、高股息(xī)水平等特征，使得其估(gū)值(zhí)修复成为(wèi)了(le)可能(néng)。虽然经过前期反弹，大金(jīn)融整体估值仍旧处于低位，由于情绪和资金仍(réng)旧是主(zhǔ)导，短(duǎn)期表现存在剧烈波动(dòng)可能；从(cóng)中(zhōng)期看，整(zhěng)体大金(jīn)融当(dāng)前估值(zhí)仍旧处于中低水(shuǐ)平，部(bù)分(fēn)个(gè)股尤其是(shì)基本面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估值(zhí)修复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸引力(lì)

　　在上周下跌的(de)A股(gǔ)市场中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌(diē)越买”趋势，净流入资(zī)金(jīn)超出净流出资金。但也(yě)有部分短期涨幅偏(piān)高、短期行情板块(kuài)，以及部(bù)分海(hǎi)外(wài)指数遭遇(yù)资金的净(jìng)卖出(chū)。

　　从资金净(jìng)流(liú)出榜单看，今(jīn)年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品，单日净(jìng)流出资金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来“越跌越买”的创(chuàng)业板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单日(rì)出(chū)现短暂(zàn)净流出现象，华夏、南方、富(fù)国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单(dān)日出现净流出，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在(zài)股市调整中迎(yíng)来“获(huò)利了(le)结(jié)”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基(jī)建板块受益于“一带(dài)一路”板块前(qián)期涨幅较(jiào)大，有调整要求(qiú)，可能会受到获利(lì)盘的短期卖出。不过，从(cóng)长期看，经济复苏趋势确立后(hòu)，“顺周期”板块的整体机(jī)会值得关注。

　　民生加银基金评价净流出的(de)证券(quàn)保险板(bǎn)块称，一季(jì)报陆续披露，非银金(jīn)融业绩超(chāo)预期，证券板(bǎn)块市场(chǎng)交投活跃度(dù)较一季度(dù)显著改善，差(chà)异化(huà)最低结算备付(fù)金缴纳比例机制引入，证(zhèng)券(quàn)公司保(bǎo)证金比例下调，经济温和复(fù)苏下行业景气度(dù)有望持续修复。保险板块一季报净利润超(chāo)预期，部分险企凭借储蓄险的产品力实现了一(yī)定的增长，负(fù)债端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对电力板块(kuài)，民生加银基金认为，2023年宏观(guān)经济运行(xíng)总体回(huí)升有(yǒu)望(wàng)将促进电力消(xiāo)费需(xū)求增(zēng)长(zhǎng)。受上年同期低基数等因素影响，预计(jì)今年二季(jì)度电力(lì)消费(fèi)增速将有望回升。在(zài)电力市场化改革的(de)持续(xù)推进下，电价(jià)趋(qū)势有望稳中小幅上涨，电力现货市(shì)场和(hé)辅助服(fú)务市场(chǎng)机制(zhì)有(yǒu)望持续推广(guǎng)，容量补偿电价等机制或有望出台。

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