近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资(zī)金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗者，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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