北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人(rén)士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的(de)投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的(de)态势(s特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任hì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看(kàn)好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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