大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老(北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能(néng)成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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