踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山(shān)的(de)互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入(rù)增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六(liù)个(gè)季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数(shù)来到3画的作者是谁 画的作者是高鼎吗2.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全(quán)资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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