美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联储发布的(de)最新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月的会议上(shàng)一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进一步加息(xī)的(de)问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策(cè)的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服zhě)认为“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然(rán)太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者支出强于预(yù)期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的(de)影(yǐng)响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足(zú)以证明(míng)结束加(jiā)息是合(hé)理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员(yuán)们(men)透露未来的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会(huì)继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之(zhī)后，美联(lián)储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握(wò)政(zhèng)策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续(xù)调高(gāo)利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷(xiàn)入衰退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据(jù)的做法——simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击(jī)市场(chǎng)的(de)银(yín)行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对(duì)银行业(yè)压(yā)力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解(jiě)决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继(jì)续(xù)举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没(méi)有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实(shí)可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计(jì)算(suàn)平(píng)台和大(dà)型科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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