财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的(de)市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报(bào)的披露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪(jì)念人类第(dì)四次工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一次全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策(cè)的推出，且国内(nèi)经济温和(hé)复(fù)苏背景下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进(jìn)一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板块(kuài)均(jūn)有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核心资产仍将是(shì)持续(xù)关注的市场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先(xiān)迎来了基(jī)本面预期修复(fù)的改善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人(rén)工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高(gāo)股(gǔ)息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底启动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年(nián)内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得(dé)头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整(zhěng)个(gè)龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最高收益(yì)率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一(yī)日游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础已经(jīng)具(jù)备，但是面(miàn)对(duì)中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一(yī)周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之(zhī)间收(shōu)益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的纪要在市场上流(liú)出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻(fān)身”的(de)说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创(chuàng)金(jīn)合信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的整体观点是大(dà)概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个布局(jú)的好阶段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场可能(néng)继(jì)续对一季(jì)报定(dìng)价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投(tóu)资者(zhě)，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块分化(huà)较(jiào)为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者这两个板块短期(qī)可能的(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么de)风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵(líng)活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是(shì)趋(qū)势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务(wù)业(yè)和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市(shì)场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益(yì)“一带(dài)一(yī)路”政(zhèng)策的(de)概念板块(kuài)的机(jī)会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临(lín)近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金(jīn)大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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