分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配(pèi)置(z鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？hì)、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金管(guǎn)理人(rén)提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和(hé)透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分追(zhuī)求高收益的(de)投资(zī)者(zhě)造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金(jīn)被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定》指出(chū)，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融产(chǎn)品关联性较(jiào)强，如(rú)发生(shēng)重(zhòng)大风险，可能(néng)对资本市场和金融(róng)体系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满足下(xià)列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人数量(liàng)连(lián)续(xù)20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符(fú)合重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额持有人户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管(guǎn)要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明确风险防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提(tí)高产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为(wèi)了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化(huà)，防止风险过度集中、对金融安全产生(shēng)不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富(fù)管理(lǐ)行(xíng)业(yè)百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要(yào)货币市场基金(jīn)的附加(jiā)监管要(yào)求，指出(chū)基(jī)金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配(pèi)备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能(néng)力水平与(yǔ)重要货币市场基(jī)金管理规(guī)模(mó)相匹配，不得(dé)盲(máng)目(mù)扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基(jī)金管理人的高级管(guǎn)理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经理等相关(guān)人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或者间接与重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩(gōu)。鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工(gōng)具(jù)占基金资产(chǎn)净(jìng)值的比例不(bù)得(dé)超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资(zī)产的(de)规(guī)模合计不得超过基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值(zhí)的(de) 5％；投(tóu)资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合(hé)的杠(gāng)杆(gān)比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额申购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购申请后导致其持有份额超过基(jī)金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投资(zī)者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)金融市场的(de)流动性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流(liú)动(dòng)性(xìng)风险的(de)能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年部分(fēn)货(huò)币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险防控和(hé)监督管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确的(de)规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货币市场基金各类风险的成(chéng)因、表(biǎo)现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头相关部(bù)门成立风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场主体依据(jù)风险应(yīng)对预案等对(duì)重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂(zàn)行规定(dìng)》的(de)实施对(duì)于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士(shì)对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部分(fēn)投资者造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响，例(lì)如可能(néng)会对一些追求高(gāo)收(shōu)益的投(tóu)资者造(zào)成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退出市(shì)场，投(tóu)资者需要注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保护低(dī)风(fēng)险偏好的投(tóu)资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的(de)特(tè)点(diǎn)。部(bù)分规(guī)模较(jiào)大的货币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或(huò)将对社(shè)会(huì)稳定产生(shēng)不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币(bì)市场基金的(de)资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利(lì)益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市(shì)场基金的(de)规范化、标(biāo)准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

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