大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系(xì)所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在被市(shì)场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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