金融(róng)界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货(huò)也基(jī)本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)。而目前(qián)来(lái)看，投产的(de)变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现(xi小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了àn)货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际(jì)地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观(guān)察到下游(yóu)原片(piàn)库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在(zài)较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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