今年以(yǐ)来(lái)基金代(dài)销机(jī)构被基(jī)金公(gōng)司解约的情形(xíng)明显增多(duō)。

　　近日，又有多(duō)家基(jī)金(jīn)公司发布与基金代(dài)销机构解约(yuē)的公告。截至(zhì)6月1日，今年(nián)以来已有18家基金公(gōng)司宣(xuān)布与28家基金代销机构(gòu)终止合作。而从机构类(lèi)型看，中小(xiǎo)型独立基金(jīn)销售机构(gòu)居(jū)多，此外(wài)，也(yě)有银行和保险。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，近(jìn)年来由于经营不善或违规，已有多(duō)家基金(jīn)销售机构主动(dòng)或被动注销牌照。

　　业内人士认为，基金公(gōng)司与基(jī)金销售机构之(zhī)间的(de)合作本就是双向选择(zé)，在高质量(liàng)发展背景下(xià)，基金公司(sī)严格筛选代销(xiāo)机(jī)构也是(shì)降本增效的主流选择。未来，基(jī)金代销行业(yè)优胜(shèng)劣汰生态或将持续。

　　公(gōng)募密集终止与基金代销机构合作

　　6月(yuè)1日，西部利得基(jī)金发布公告，自2023年6月9日起(qǐ)，终(zhōng)止浦领基金办理该公司旗下基金的相关销售(shòu)业(yè)务。值(zhí)得注意(yì)的(de)是，今年以来，还有方正富邦(bāng)基金、平安基金，以(yǐ)及(jí)海(hǎi)富通基金停止了与浦(pǔ)领基金的基金销售合作关(guān)系(xì)。

　　5月29日(rì)，长盛基金发布公告(gào)，经与北京虹(hóng)点基金销(xiāo)售有限公司、上海凯石财富基金销售有限公司协商一致，自(zì)2023年(nián)5月29日(rì)起，上述基金销(xiāo)售机(jī)构将(jiāng)不再代理销售公司(sī)旗下(xià)所有公募(mù)基金。

　　就(jiù)在此前(qián)的(de)5月18日，长盛基(jī)金也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，与方德(dé)保险(xiǎn)代(dài)理有限(xiàn)公(gōng)司、民(mín)商基(jī)金销(xiāo)售（上(shàng)海）有限公司协商一(yī)致，自2023年5月18日起，上述基金(jīn)销售机构(gòu)将不再(zài)代理(lǐ)公司旗下所有公募(mù)基(jī)金。自(zì)公告之日起(qǐ)，上述公司不再办理本(běn)公司旗下(xià)基金的开户(hù)、认购、申购等(děng)基金(jīn)买入的相关(guān)业务，只(zhǐ)保留赎回业务，直至(zhì)所有客户赎(shú)回全(quán)部(bù)份额。而在今年(nián)4月，西(xī)部(bù)利得(dé)基金、上(shàng)银(yín)基金(jīn)也(yě)终止了(le)与民商基金的基金销(xiāo)售合作，上银基金则于2月终止(zhǐ)与(yǔ)该机构的合作关(guān)系，但也有宝盈基金(jīn)、万家基金新增与(yǔ)民商基金的(de)销售合(hé)作。

　　据中国(guó)基金报记者统计，截至6月1日，今年以(yǐ)来，已(yǐ)有18家(jiā)基(jī)金公司宣布(bù)与28家基金代销机构(gòu)终止合作。

　　其中，2月，有3家基金(jīn)公司(sī)终止合计7家独立基金(jīn)销售机构的合作；3月，有8家基(jī)金公司终止了合(hé)计17家(jiā)独立基金销(xiāo)售机构的(de)代销合作，其中(zhōng)包(bāo)括1家保险公司(sī)；4月(yuè)，有5家基金公司终止了合计6家独(dú)立基金销售机(jī)构的合作；5月以来，则已(yǐ)有(yǒu)9家基金公司宣布终止了合计(jì)12家基金代(dài)销(xiāo)机构的合(hé)作，这其中包括独立(lì)基金(jīn)销(xiāo)售机构、银行和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　目(mù)前(qián)这些代销机构中，正融基金解除合作关系的基金公(gōng)司最多，年(nián)内已有5家；而基金公(gōng)司中，长(zhǎng)盛基金解除合作关(guān)系最为频繁，3月以来几(jǐ)乎(hū)每月都会和基金代销(xiāo)机构解除合作关(guān)系，目前已累计(jì)解约11家，海富通基金今(jīn)年2月和3月(yuè)分(fēn)别解除5家合作关(guān)系，已累计10家。

　　严格(gé)筛(shāi)选(xuǎn)代销机构

　　助(zhù)推降本(běn)增效

　　整体来看，前述被解约的基金(jīn)销售机构(gòu)多为(wèi)中(zhōng)小(xiǎo)型机构。

　　业内人(rén)士(shì)表示，随(suí)着代销机构数量增多及监管趋(qū)严，近(jìn)几年公募基(jī)金公司对于代(dài)销机构的选择标准也(yě)在提高(gāo)。在高质量发展背景下，严格筛选基(jī)金代销机构，也是(shì)实(shí)现降本增效(xiào)的一大举(jǔ)措。

　　一家基金公司(sī)内部人(rén)员表(biǎo)示，基金公司终止与(yǔ)销售机(jī)构(gòu)的合(hé)作，无非是以下三种情况：一是基金销量一直得(dé)不到有(yǒu)效增长(zhǎng)，对基金(jīn)公司整体基金销售(shòu)贡献不大；二是(shì)受到监管处罚；三是销售机构(gòu)主(zhǔ)业发生改变。

　　“实(shí)际上，前(qián)两年就(jiù)这样终止过一轮(lún)，理由无非就是这些。”但该内(nèi)部(bù)人员也坦言，今年以来权益市场低迷，基(jī)金销(xiāo)售困(kùn)难也加速了(le)对尾部销售(shòu)机构的淘汰。“上太多(duō)销售合作机(jī)构，没有(yǒu)太大意义，只是徒增后台工作量。”

　　华(huá)林证券(quàn)董(dǒng)事总(zǒng)经理(lǐ)贾志也(yě)表示(shì)，基金公司终止与代(dài)销机(jī)构的(de)合作，通(tōng)常是(shì)基金代销(xiāo)机构(gòu)销售能(néng)力较(jiào)弱(ruò)，且又受(shòu)到(dào)监(jiān)管的(de)处(chù)罚，就会很果断地解除合作(zuò)关系。“基金公(gōng)司与基金代销机构的合(hé)作是市场化的，要考虑维(wéi)护成本与合作的潜力，基金公司会依据自身的发展状况有(yǒu)选择的与基金代销机构合作(zuò)。”

　　北方一家公募公(gōng)司渠道负责人透(tòu)露(lù)，其所在(zài)公(gōng)司选择基金销售公司(sī)，有一套完整的基金销售评(píng)估办法(fǎ)，比如基金销(xiāo)售保有规(guī)模、机(jī)构成立时(shí)间(jiān)、综合能力，以(yǐ)及与哪些公司合作(zuò)等都(dōu)是考核的要素，其(qí)中，要求其(qí)公募(mù)基金销售保有规模(mó)排(pái)名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要对(duì)接(jiē)系统(tǒng)，每年要付出系统维(wéi)护成本，很多销售公司(sī)一年的(de)保有量也没有多(duō)少(shǎo)，甚至都覆盖(gài)不了成本。”据该(gāi)负(fù)责人透露，即便是前100名，也有相当一部分达不到(dào)标准(zhǔn)。

　　在贾志(zhì)看(kàn)来，基金(jīn)公司(sī)与基金代销(xiāo)机构的合(hé)作是双向选择，基(jī)金公(gōng)司希望能有销售能(néng)力(lì)强的机构合(hé)作，头部代销机(jī)构(gòu)也会对(duì)基(jī)金公(gōng)司的投研(yán)能(néng)力，管(guǎn)理规模，也有一(yī)定的要(yào)求。

　　此(cǐ)外，另据(jù)某基(jī)金(jīn)研究(jiū)人士(shì)称(chēng)，目(mù)前(qián)基金(jīn)代销的机构主要分为银行、第(dì)三方(fāng)基金销(xiāo)售机(jī)构，以及券商，从禀赋来说(shuō)，各有千(qiān)秋，比如(rú)，银行在渠(qú)道(dào)方面基础较强，更擅长固收类产品(pǐn)的服务，第(dì)三方销售(shòu)渠道线上渠道较强，尤其(qí)是蚂蚁、天天等(děng)互联网平(píng)台流量形(xíng)成显(xiǎn)著(zhù)护城河，随(suí)着明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的AI演进(jìn)，领先地(dì)位将更加夯实，而券(quàn)商是以线下营(yíng)业部为抓手，对权益类产品服(fú)务(wù)能力较强(qiáng)。

　　贾志表示，未来的基金销售市场，主要还是在(zài)银(yín)行渠道和头部互(hù)联(lián)网公司(sī)，券商作为后起之秀，也是不容忽视的力量。

　　马(mǎ)太效(xiào)应显著(zhù)

　　基金代销行业优(yōu)胜劣汰或将持续

　　近年(nián)来，马太(tài)效(xiào)应(yīng)依然是基金(jīn)销售行业所面临(lín)的重(zhòng)要趋势。

　　中(zhōng)国基金业协会(huì)最新公布(bù)的公募基金销售保有(yǒu)量数(shù)据(jù)显示，一季度，三方(fāng)机构(gòu)销售增长最(zuì)为明显，互联网流量优(yōu)势继续发力，银行、三方、券商代(dài)销占比已(yǐ)从过(guò)去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独立基金销售(shòu)渠道中(zhōng)，头部机(jī)构竞争(zhēng)优(yōu)势更为突出。截(jié)至(zhì)今年一季度末，公募基(jī)金(jīn)销售(shòu)保有规模前100强中，21家独(dú)立基金(jīn)明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的销售(shòu)机(jī)构保有(yǒu)2.81万亿(yì)非货币市场公(gōng)募基(jī)金(jīn)。而前三名蚂(mǎ)蚁基金、天天基(jī)金、腾安基(jī)金合计保有约2.06万(wàn)亿，占比(bǐ)超73％；对比这21家中排在末位的泛华(huá)普益(yì)基金销售有限公司，其非货币市场公(gōng)募(mù)基(jī)金保有规模为(wèi)54亿(yì)元(yuán)，首(shǒu)尾差距(jù)十(shí)分明显，未上(shàng)榜的(de)独立(lì)基(jī)金销售(shòu)机构保有规模则更少。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日，在(zài)全(quán)市场(chǎng)473家基金(jīn)代销机(jī)构中，目前(qián)共有26家(jiā)基(jī)金销售(shòu)机构的代销基金数(shù)量在7000只以上，与此同时，也(yě)有111家基(jī)金(jīn)销售机构代销数量不足百只。而在115家独立基金销售(shòu)机构中(zhōng)，15家(jiā)代销数量在(zài)7000只以上(shàng)，17家(jiā)代(dài)销不足白只。其中(zhōng)，还有(yǒu)6家(jiā)目前(qián)只跟(gēn)1家基金公司合作。

　　实际上，近些(xiē)年来基金销售行业分化更趋明(míng)显，不少中小型(xíng)基(jī)金(jīn)销售机构在行业大洗牌中退场(chǎng)。

　　今年(nián)4月18日(rì)，根据(jù)证(zhèng)监会网站显(xiǎn)示(shì)，近期深圳前(qián)海(hǎi)凯恩斯基金销售有限公司向中国证券监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)委员(yuán)会提交(jiāo)了注销(xiāo)公募(mù)证券投资基金销售业务许(xǔ)可证的申请，根据《行政许可法》《证券(quàn)投资基金法(fǎ)》《公开募集(jí)证券投资基金销售机构监督管理办法》等有关(guān)规定，中国证券监督管(guǎn)理(lǐ)委员会决定注(zhù)销深圳前(qián)海凯恩斯基(jī)金销售(shòu)有限公司公募证券投(tóu)资(zī)基金销售业务许可证(zhèng)。

　　同(tóng)样是在(zài)4月，上海证监局挂出了注(zhù)销(xiāo)永鑫保险销售服务有限公(gōng)司(sī)公募(mù)证(zhèng)券投资基金销售业务许可(kě)证的公示。永鑫保险销售也是目前第一家主动注销基(jī)金(jīn)销售牌(pái)照的保险代(dài)理公司。

　　实际上，近年来，有不少基金代销(xiāo)机构由(yóu)于经营困难等(děng)原因，主动注销基金销售牌照，退出竞(jìng)争(zhēng)行(xíng)业。比如(rú)河(hé)南安存基金、科地瑞富基金(jīn)、晟视天下基金、植信基金、唐鼎耀华基金等(děng)多家(jiā)机构都选择主动注销基金代销(xiāo)牌照。

　　不(bù)过，也有机构是由(yóu)于违规等(děng)原因被吊(diào)销牌照，比(bǐ)如(rú)，去(qù)年12月，上(shàng)海证监(jiān)局发布(bù)消息，宣(xuān)布注销上海久富财富基金销(xiāo)售牌照(zhào)。此前，泰诚财富(fù)、财路(lù)基金、大泰(tài)金石基金(jīn)等第三方代销(xiāo)机构也被吊销了(le)牌照。

　　业内(nèi)人(rén)士认为，严(yán)监(jiān)管态势下，未来基金代销行业优(yōu)胜劣汰生态或将持(chí)续。

　　编(biān)辑：舰长

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