本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企(qǐ)业一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(néng)由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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