近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风(fēng)波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也(yě)成为(wèi)了备受资本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年(nián)的(de)发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等(děng)节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司(sī)入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络(luò)、普思资本数(shù)千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投(tóu)了(le)4次(cì)，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺(yì)空(kōng)间。此(cǐ)外(wài)，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业类型(xíng)变(biàn)更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的(de)前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和(hé)外向一(yī)些(xiē)，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面，可(kě)能(néng)没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化(huà)的(de)业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽(zé)禧(xǐ)股权投资(zī)合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果文(wén)化(huà)打造(zào)了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的(de)是线(xiàn)上(shàng)长(zhǎng)视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的(de)长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶(bó)来品在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一(yī)波(bō)迅猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱口秀企业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅(jǐn)有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人(rén)高承(chéng)远对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大(dà)的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不确(què)定(dìng)性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等(děng)重(zhòng)要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来(lái)想要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监(jiān)管，在(zài)合法合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业(yè)可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的(de)一员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的(de莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱)其余行业(yè)一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家(jiā)的(de)，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受(shòu)资本市(shì)场冷遇的原因。

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