在投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值(zhí)一(yī)样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到(dào)底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继(jì)续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资金“落(luò)袋(dài)为(wèi)安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块(kuài)的(de)长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如(rú)果(guǒ)盲目(mù)投(tóu)资，可能(néng)遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的(de)表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截(jié)至(zhì)5月23日(rì)下(xià)午1点开盘(pán)，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落(luò)到(dào)4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热情在(zài)风险提示(shì)后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个亿(yì)左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨日净流入资(zī)金都(dōu)不到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全(quán)市场(chǎng)看(kàn)，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今(jīn)年以(yǐ)来资(zī)金(jīn)净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅(fú)最高的产品已经达到27％，体现了(le)很好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数(shù)收益(yì)率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高(gāo)居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求(qiú)的情况，就(jiù)会推高二级(jí)市场价(jià)格，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情况就会产生基(jī)金产品的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产(chǎn)是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短期(qī)出现(xiàn)高溢(yì)价，也(yě)就意味着当前的价(jià)格超(chāo)出了指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回(huí)归(guī)到指数(shù)正(zhèng)常走势和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢(yì)价回归的过程，就会产生(shēng)二级市场价格的下(xià)跌(diē)，因(yīn)此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以(yǐ)来日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来(lái)的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受多(duō)重因素(sù)驱动(dòng)：一(yī)是随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息预(yù)期下降和日央行紧缩(suō)预期(qī)上升(shēng)，吸(xī)引(yǐn)国际资(zī)本(běn)回(huí)流日本市场；二是随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济活动复苏和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上(shàng)市公(gōng)司多表现(xiàn)良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革(gé)公司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取(qǔ)股(gǔ)票回(huí)购等方(fāng)式提振股价(jià)，截至(zhì)本周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的(de)股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部分利好消息带动(dòng)市场情绪(xù)。包括G7峰会(huì)在日召开、巴(bā)菲特(tè)赴日考察(chá)并表(biǎo)示大举(jǔ)投(tóu)资日本股市(shì)等，推动市(shì)场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议投资者在(zài)自己(jǐ)能力圈内(nèi)投资，避免盲目(mù)追高(gāo)带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年(nián)末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本周震荡(dàng)市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照(zhào)区(qū)间成交均价测(cè)算，净流入(rù)资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的(de)净流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过(guò)了(le)2亿(yì)元资金体量。另(lìng)外，触底反弹(dàn)的(de)医(yī)药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关注(zhù)，净(jìng)流入(rù)资金相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净(jìng)流入(rù)资(zī)金(jīn)最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年(nián)净流(liú)入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都位居行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也(yě)都受到资金的追逐，净流入资金(jīn)都在(zài)50亿元(yuán)体量(liàng)及(jí)以(yǐ)上。青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基金指(zhǐ)数与量化投资(zī)部表示，随(suí)着(zhe)前期创业板50指数(shù)的(de)回调，当前估值已来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势(shì)反转机(jī)会(huì)。

　　该(gāi)机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实(shí)科技(jì)自立自(zì)强(qiáng)根(gēn)基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等设(shè)施建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动(dòng)能(néng)要加快转变，新能源及人工智(zhì)能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇(huì)聚战略(lüè)性新兴产业的创业板(bǎn)持续(xù)受益于(yú)政(zhèng)策红利，该机构(gòu)建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流(liú)出方向(xiàng)看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金(jīn)份额流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出超(chāo)过11亿元(yuán)。另外(wài)，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数，也(yě)分别(bié)有超过1个亿(yì)的资金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的(de)卖出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品净流出资(zī)金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿(yì)体量(liàng)的资(zī)金净流出(chū)。上证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流(liú)出(chū)资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资(zī)金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金出现(xiàn)流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建议从中长期角度，观察(chá)各类(lèi)板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但(dàn)市场(chǎng)展现出更多结构(gòu)性(xìng)机会，当前(qián)市场对(duì)题材(cái)的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继(jì)续关注资(zī)金(jīn)合(hé)力最强的人工智(zhì)能(néng)与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济(jì)复苏趋势确(què)立后关(guān)注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是大众消费(fèi)等(děng)领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗