5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随本番什么意思 日语里本番什么意思(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经(jī本番什么意思 日语里本番什么意思ng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富(fù)新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持(c本番什么意思 日语里本番什么意思hí)有(yǒu)公司的股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前(qián)，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的(de)直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字(zì)经济业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技(jì)园租(zū)赁业(yè)务。金证股份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节，例(lì)如(rú)交易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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