投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布(bù)局(jú)英(yīng)伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业(yè)务的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩(jì)上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合(hé)适(shì)的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个(gè)赛道。

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