总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新(xīn)驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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