30年“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然(rán)之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的(de)可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担(dān)心(xīn)退市和违约风险，纷(fēn火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是(shì)逆(nì)势抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可转债(zhài)退市历(lì)史(shǐ)，在今(jīn)年5月一火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司(sī)和(hé)蓝盾(dùn)转债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市的(de)历(lì)史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，过去(qù)的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债(zhài)，一(yī)度(dù)没有转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多(duō)只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一(yī)度(dù)冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持(chí)续下行，今日(rì)又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲(chōng)量明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历史新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提(tí)升(shēng)政策加码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日(rì)也(yě)表(biǎo)示，后续来看(kàn)市场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至(zhì)顶(dǐng)点，仍然(rán)存在(zài)区域银行风险隐(yǐn)患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的(de)分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性的(de)波(bō)动是指数调整主因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政策(cè)呵护(hù)延续、外资(zī)流出压力(lì)不大下(xià)市场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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