金融界5月(yuè)12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5阿富汗是不是亡国了％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息阿富汗是不是亡国了。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成(ch阿富汗是不是亡国了éng)为(wèi)一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年(nián)以来(lái)的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合(hé)影响下，白(bái)银高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续(xù)等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵(guì)金属逢(féng)低(dī)做多配置依然是核心建议。

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