本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北(běi阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱)交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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