金(jīn)融(róng)界4月28日消息 为(wèi)规范(fàn)开展内(nèi)地与香港利(lì)率互换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互通合(hé)作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护(hù)利率(lǜ)互换市场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银(yín)行有(yǒu)关部门负(fù)责人表示，未来(lái)中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优化(huà)交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另外，两(liǎng)地(dì)监(jiān)管当局将结合各(gè)方面情况，在风(fēng)险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行有关(guān)部(bù)门负(fù)责人就(jiù)《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换(huàn)市场互联(lián)互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》答记(jì)者问

　　一、符合中国人民银(yín)行要求的(de)境外投(tóu)资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关于境(jìng)外央(yāng)行、国际(jì)金(jīn)融组织、主权财(cái)富基金运用人民币投资(zī)银行间市场有关事(shì)宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于进一步做好境外机构(gòu)投资者(zhě)投资银(yín)行间债券市(shì)场有关(guān)事宜的(de)公告》（中国人民银(yín)行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债券市场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（中国人民银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成(chéng)银行间债券市场准入备案的境外投资(zī)者(zhě)等，可(kě)根据《内(nèi)地与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投(tóu)资者可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外(wài)投资(zī)者开展“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)前(qián)可以与交易对手方签署经中国人民银(yín)行认可的(de)衍生(shēng)品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央(yāng)清(qīng)算衍生品(pǐn)执行协议(yì)（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境内投(tóu)资者(zhě)应(yīng)当将是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事项(xiàng)向中国外汇交易中心备案。目(mù)前，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商(shāng)协会正在(zài)研究制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待(dài)其(qí)正式发(fā)布后也可(kě)供境内外投(tóu)资(zī)者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者现阶段可在(zài)银(yín)行间市(shì)场开展符(fú)合(hé)集(jí)中清(qīng)算要求的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中认可(kě)的(de)境外(wài)电(diàn)子(zi)交易(yì)平台、境(jìng)内电(diàn)子(zi)交(jiāo)易(yì)平台包括哪些？境外投资者的(de)对(duì)手方(fāng)、交易模(mó)式有哪些要(yào)求？

　　答(dá)：目前“北向互换通(tōng)”下(xià)受认可(kě)的境外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可应(yīng)市场需求加入(rù)其他受(shòu)认可的电(diàn)子(zi)交易平台，受认可的境内电子交易平(píng)台为中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利(lì)境(jìng)外投资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)人(rén)民币(bì)利率(lǜ)互换交易，“北向互换(huàn)通”参(cān)照(zhào)“债券(quàn)通”相关(guān)安(ān)排，由(yóu)境内投资者(zhě)（即“互换通”报价商）与境外(wài)投资者(zhě)进(jìn)行交易，“互换(huàn)通”报价(jià)商名单(dān)可在中国外(wài)汇(huì)交易(yì)中心网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)查询。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”交易在(zài)境内电子交易平台达(dá)成，交易一经达成即视为(wèi)交易(yì)已确(què)认(rèn)。境(jìng)外投(tóu)资者可通过中国人民(mín)银行认可的境外电子交(jiāo)易平台(tái)与(yǔ)境内电子交(jiāo)易平台的(de)连接，向(xiàng)境内电子(zi)交易平台(tái)发送(sòng)交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行认(rèn)可(kě)的境内(nèi)清算机(jī)构(gòu)和香港证监会(huì)认可(kě)的(de)境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可(kě)的境内清算机构为银(yín)行间市场清(qīng)算(suàn)所股份有限(xiàn)公司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)上海清(qīng)算所），香港(gǎng)证监会认(rèn)可(kě)的境(jìng)外清(qīng)算机构为香港交易所旗(qí)下香(xiāng)港场外(wài)结算(suàn)有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开展集中清算的主(zhǔ)要流程是(shì)？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公司清算会员资格或(huò)作为清算客(kè)户委(wěi)托场(chǎng)外结算公司综合(hé)清(qīng)算会员代理清算，并(bìng)与(yǔ)场外结算公司综合清算会员签订客户清算协议。交(jiāo)易达(dá)成后，境内外(wài)清(qīng)算(suàn)机构对(duì)交(jiāo)易进(jìn)行风(fēng)控检查，对于符合集(jí)中清算要求的(de)交易(yì)及时纳入(rù)集中清算。境外(wài)机构通(tōng)过场(chǎng)外结算公司或其综合(hé)清算会员(yuán)完成保证金及资(zī)金结算。

　　七(qī)、“互换通”下(xià)，境内外(wài)清算(suàn)机(jī)构如何(hé)进行衍生品交易(yì)的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是(shì)指(zhǐ)清算机构作为中(zhōng)央对手方针对已成交(jiāo)的交易(yì)充(chōng)当买方的卖方和卖方的买方(fāng)的一(yī)种法(fǎ)律安排(pái)，并据(jù)此与买方和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境(jìng)内参与(yǔ)者达(dá)成(chéng)的(de)交易在(zài)经过上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司的集中清(qīng)算审核后，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)于当日将交易进(jìn)行(xíng)合(hé)约替代，进入集中清算，生成为三个(gè)独(dú)立(lì)的新合约，分别为境外参(cān)与者与场(chǎng)外结算公司(sī)、场外结算公司与上海清算所、上海清(qīng)算所与境内参与者之(zhī)间的(de)合(hé)约(yuē)。境(jìng)外与境内(nèi)参与者之间将不再存在(zài)合同关系。对于(yú)未纳入集(jí)中清算(suàn)的交易(yì)，依照成(chéng)交双方约定(dìng)的处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金流动如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民(mín)币跨境(jìng)支(zhī)付(fù)系统办理。同时，场外(wài)结算公司可在境内银行开立人(rén)民币基本(běn)存款账户和人民币“互(hù)换(huàn)通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情况(kuàng)下应急结算安排(pái)。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在(zài)应急情况下所融入资金的本息和费用(yòng)以及符合中国人民银(yín)行规定(dìng)的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务风控方案的一部分，上海清算所与(yǔ)场外结算公司将针对(duì)双方清算所之(zhī)间的风险敞口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通(tōng)”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资源池独(dú)立于每一中(zhōng)央对(duì)手方(fāng)从各自清算(suàn)参(cān)与者收取和追(zhuī)缴的保证金、清算基金之(zhī)外，不用(yòng)于任何会员(yuán)机(jī)构的违约损失分摊(tān)。上海清算所向资源池缴纳(nà)的(de)资(zī)金(jīn)存放在以场外结算(suàn)公司名(míng)义于(yú)境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公司向资源池(chí)缴纳的资金存放在以(yǐ)上海清算所名义(yì)于境内(nèi)开立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户(hù)内资金可(kě)豁免跨(kuà)境债(zhài)权债务登记(jì)及额度管理要求。场外结算公司(sī)与上海清算(suàn)所每日基于双(shuāng)方清算所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换(huàn)通”资源池要求，并通过境内外存管银行(xíng)办理人民币或外币资(zī)金的(de)跨(kuà)境划转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责任的机构应当及(jí)时履行(xíng)报送(sòng)义务(wù)。上海清算所和境内资源池存管(guǎn)银(yín)行(xíng)应当向人(rén)民币跨境收付信(xìn)息(xī)管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币(bì)收支(zhī)信息；被(bèi)撤销的交易如涉及双边结算补偿金的(de)，相关境(jìng)内结(jié)算银行应当进行(xíng)跨境(jìng)人民(mín)币(bì)收(shōu)支(zhī)信息报送。上海清算所、境内投资者等相关主体应(yīng)当按照规定履行国际收支统计(jì)申报义务(wù)，原则(zé)上“互换通”交易和资源池业务由上海清算(suàn)所集中进行国际收支统计申报(bào)，补偿金等不经由上海清算所清算(suàn)的交易或(huò)资金收付，由境内投资者(zhě)等(děng)相关主体进行国(guó)际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向(xiàng)互换通(tōng)”实行额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)的情况(kuàng)，初(chū)期全市场每日交易净限额为200亿(yì)元人(rén)民币（即全部(bù)境外投(tóu)资(zī)者通(tōng)过“北向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互换交易在(zài)轧差(chà)后(hòu)的名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清(qīng)算限额为(wèi)40亿元人(rén)民币（即上(shàng)海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的(de)“互换通”资源池风险敞口上限(xiàn)为40亿元(yuán)人民币）。未来，可(kě)根据市场发展情况适(shì)时(shí)调(diào)整额(é)度，并对外(wài)公(gōng)布。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守的人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)相关规定具(jù)体(tǐ)包括(kuò)哪(nǎ)些文件？

　　答：目(mù)前，关(guān)于(yú)人民币购售(shòu)业务的相关文件主要包括：《中国人民(mín)银行(xíng)关于明确跨(kuà)境人民币业务相关问题的(de)通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于调(diào)整(zhěng)人民(mín)币购(gòu)售业务管理的通(tōng)知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国(guó)家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加强境外金融机构进入(rù)银(yín)行间外汇市场开展人民(mín)币购售业务(wù)宏观审(shěn)慎(shèn)管理有关(guān)事(shì)项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币(bì)购售业(yè)务管(guǎn)理有关(guān)问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币(bì)购(gòu)售业务境外(wài)参加行和境外清算行进(jìn)入银行间(jiān)外汇(huì)市场有(yǒu)关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在(zài)境内银行间外汇(huì)市(shì)场平(píng)盘(pán)头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和(hé)境外参加行的业务模式、产品种类和(hé)信息报送等相关安排(pái)。根据《办(bàn)法(fǎ)》和(hé)人民币(bì)购售业务管理规定，香港结(jié)算行(xíng)在境内银行间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时，应(yīng)当(dāng)确保与其相(xiāng夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)关的境(jìng)外投资者在(zài)本机构的(de)资金兑换是基于(yú)“北向互换(huàn)通”的真实合理需求(qiú)。

　　十(shí)一、如何理解(jiě)“使(shǐ)用(yòng)外汇参(cān)与(yǔ)交(jiāo)易的(de)，其交(jiāo)易(yì)到期或不再继续(xù)参(cān)与的，原则上应当通过香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者(zhě)通过“北向互(hù)换通”投(tóu)资内地银行间金融衍(yǎn)生品(pǐn)市场，使用外汇的境(jìng)外投(tóu)资者可在香港结算(suàn)行办(bàn)理外汇(huì)资金兑换，香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)由(yóu)此所产生的(de)头寸可到境内银(yín)行间外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外(wài)投资(zī)者可(kě)选(xuǎn)择一家香港结算行办理业(yè)务(wù)。香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)为境外投资者办(bàn)理外汇(huì)资金兑(duì)换时，应当做好真(zhēn)实(shí)性审(shěn)核相关工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易。其交易(yì)到期(qī)所得的人民(mín)币资金，可继(jì)续投资(zī)，如用于非(fēi)“北向互换(huàn)通”投(tóu)资用(yòng)途，应(yīng)当通过香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十二夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字、“北向(xiàng)互换通”交易报告(gào)有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和(hé)相关金融市场(chǎng)基础设施应(yīng)当(dāng)向中国人民(mín)银行认可的(de)交易报告(gào)库报(bào)告“北(běi)向互换通”交易相关数(shù)据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数据的(de)交(jiāo)易报告库，在中(zhōng)国外汇交易(yì)中心达成的“北向互换通”交易，境内外投资者无需另行(xíng)报(bào)告。此(cǐ)外，中国人民银行和(hé)相关(guān)监管部(bù)门可以根(gēn)据需要向基(jī)础设(shè)施调取与境外投资(zī)者投资活(huó)动(dòng)相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套(tào)业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清(qīng)算机构将制订配(pèi)套的业(yè)务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将根(gēn)据(jù)市场发展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)，适时增加投资品种，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算(suàn)安排，为境外投资者提供更加便利高(gāo)效的(de)风险管理工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各方(fāng)面情况，在风险可(kě)控、对等(děng)互(hù)利(lì)的原则下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

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