总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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