金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的(d未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗e)背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值(zhí)得研(yán)究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以(y未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩(suō)的风险在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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